豆粕：阶段性天气扰动仍存，机构继续调降阿根廷产量

【资料图】

【现货市场】

昨日沿海油厂豆粕报价下调10-40元/吨，其中天津报价4200元/吨跌10元/吨，山东报价4150元/吨跌10元/吨，江苏报价4150元/吨跌20元/吨，广东报价4070元/吨跌40元/吨。沿海油厂豆粕报价下调10-40元/吨，其中天津报价4200元/吨跌10元/吨，山东报价4150元/吨跌10元/吨，江苏报价4150元/吨跌20元/吨，广东报价4070元/吨跌40元/吨。

【基本面消息】

测数据显示，截止到2023年第10周末，国内豆粕库存量为58.6万吨，较上周的65.1万吨减少6.5万吨，环比下降10.02%；合同量为234.2万吨，较上周的270.2万吨减少36.0万吨，环比下降13.35%。

监测数据显示，截止到2023年第10周末，国内进口大豆库存总量为371.7万吨，较上周的349.7万吨增加22.0万吨，去年同期为284.9万吨，五周平均为389.1万吨。

农业咨询机构Safras周五表示，巴西2023年大豆出口量预计为9，400万吨，较上次预估上调100万吨。大豆压榨量预估上调100万吨，至5，300万吨。

咨询公司Safras周五估计，截至3月10日，2022/23年度巴西大豆收获进度达到48.9%，高于一周前的39.7%。作为对比，去年同期的收获进度为60.5%。过去五年平均值为50.6%。

布宜诺斯艾利斯谷物交易所（BAGE）称，截至3月8日的一周，过去七天的高温干燥天气导致大豆单产以及可收获面积进一步受损。计阿根廷大豆产量为2900万吨，较上周预测的3350万吨减少450万吨，比过去五年平均产量4500万吨低了1600万吨。

【行情展望】

机构继续调降阿根廷产量至2500万吨附近，支撑美豆。但市场对供应减量已存在较强预期，且巴西大豆丰产压力仍在，CBOT近期有所回调。阶段性受南美天气扰动叠加美豆出口需求较好支撑盘面，但伴随收割提速及到港压力后移，盘面后期仍有压力。

当前阿根廷天气对产量影响再度加剧，关注其影响幅度，豆粕观望。

生猪：现货震荡偏弱，盘面向下回归现货

【现货情况】

昨日现货价格继续回落，全国均价15.05元/公斤，较昨日下跌0.19元/公斤，其中河南均价为15.03元/公斤，较昨日下跌0.3元/公斤；辽宁均价为14.9元/公斤，较昨日下跌0.2元/公斤；广东均价为15.9元/公斤，较昨日下跌0.1元/公斤。

【市场数据】

涌益咨询监测：

截至3月9日当周15KG仔猪市场销售均价为701元/头，较上周环比上涨0.14%；50KG二元母猪市场均价为1661元/头，较上周持平。

当周，自繁自养养殖利润均值为-33.31元/头，上周为-4.23元/头；外购仔猪育肥为-164.71元/头，上周为-135.25元/头；放养利润为-378.55元/头，上周为-358.66元/头。

当周全国出栏平均体重为121.11公斤，较上周上调0.35公斤，环比上涨0.29%。90公斤以下小体重猪出栏占比为7.42%，较上周减少0.11%。本周150公斤以上大体重猪出栏占比5.37%，较上周减少0.1%。

当周统计样本屠宰企业平均屠宰量132359头/日，环比上周减少2.36%。

【行情展望】

近期消费仍无无明显提振，高价之下下游承接能力不强，屠宰亏损，高位成交受限。养殖户出栏积极性有所上升，猪价略显疲弱。近期仔猪价格反弹，前期仔猪腹泻导致仔猪死亡率增加，市场看好6个月后出栏猪价。另外，近期二育全面暂停，猪价上涨动能缺乏。

供需两端仍存博弈，短期来看，二育三月有季节性补栏计划，叠加需求或将持续回暖，短期猪价有上涨预期。但二育若持续增加，无疑将增加年中出栏体重，是否会抵消仔猪损失影响，仍需持续观望。当前盘面已跌至成本线附近，下方托底驱动存在，可在15500-16000之间逢低布局05多单。

玉米：玉米震荡偏弱，淀粉-玉米正套持有

【现货价格】

3月13日，东北三省及内蒙主流报价2650-2770元/吨，较昨日下跌10-20元/吨；华北黄淮主流报价2780-2830元/吨，较昨日基本持平。港口价格方面，鲅鱼圈（容680-730/14.5-15%水）平舱价2830-2850元/吨，较昨日下调10元/吨；锦州港（15%水/容重680-720）平舱价2830-2850元/吨，较昨日下调10元/吨；蛇口港散粮玉米成交价2950元/吨，较昨日持平。一等新玉米装箱进港2820-2840元/吨，二等新玉米平仓2840-2860元/吨，较昨日持平。

【基本面消息】

中国粮油商务网监测数据显示，截止到2023年第10周末，广州港口谷物库存量为189.90万吨，较上周的184.20万吨增加5.7万吨，环比增加3.09%，较去年同期的223.40万吨减少33.5万吨，同比下降15.00%。

其中：玉米库存量为169.30万吨，较上周的172.20万吨减少2.9万吨，环比下降1.68%，较去年同期的145.40万吨增加23.9万吨，同比增加16.44%；高粱库存量为3.60万吨，较上周的4.60万吨减少1.0万吨，环比下降21.74%，较去年同期的56.20万吨减少52.6万吨，同比下降93.59%；大麦库存量为17.00万吨，较上周的7.40万吨增加9.6万吨，环比增加129.73%，较去年同期的21.80万吨减少4.8万吨，同比下降22.02%。

【行情展望】

目前售粮进度仍然偏快，地趴粮受天气回暖影响，需要尽快卖出。但后续售粮压力将不断消化，现货企稳，盘面震荡运行。当前渠道及终端采购谨慎，随用随采，后续仍存在补库动力，玉米下方有支撑。另中储粮开收国产大豆，或将刺激大豆种植积极性，玉米及大豆存在争地预期。

淀粉目前持续亏损已久，叠加副产品价格持续弱势，淀粉企业有挺淀粉价格的需求。下游需求略有回暖，高开机率下库存累库有限，淀粉利润有望好转，建议可持有淀粉-玉米正套。

白糖：郑糖跟随外盘波动，6200以下多单持有

【行情分析】

ICE 美国原糖维持偏强运行。ISO调降22/23年度全球糖市供应过剩预估至420万吨，巴西财政部确认了燃料税的回归，虽然税收百分比仍在讨论中，但由于这项措施，汽油的税收将比乙醇更高，利好乙醇价格。另外，印度下调22/23年度印度糖产量至3350万吨，比之前预测的3450万吨下降2.9%，另外，天气预报显示巴西3月份降雨持续，过多的降雨可能会导致巴西开榨初期的生产进度受到干扰，可能难以提前开榨。多重利多因素支撑原糖市场在20美分一线高位运行。期货市场上涨整体强于现货市场，部分贸易商套保积极，仓单创近年来新高，从仓单结构看，盘面的仓单基本是广西糖。不过仓单目前数量对于盘面远近合约压力判定的意义有限。继续关注下游需求情况以及广西最终产量。

【基本面消息】

国际方面：

2022/23榨季截至2月上半月，巴西中南部地区累计入榨量为54246.8万吨，较去年同期的52261.6万吨增加了1985.2万吨，同比增幅达3.80%；累计制糖比为45.92%，较去年同期的45.03%增加了0.89%；累计产乙醇280.94亿升，较去年同期的271.14亿升增加了9.8亿升，同比增幅达3.61%；累计产糖量为3350.3万吨，较去年同期的3206.1万吨增加了144.2万吨，同比增幅达4.50%。

泰国2022/23榨季截至3月7日，累计甘蔗入榨量为8675.72万吨，含糖分为13.24%，产糖率为11.523%；累计产糖量为999.73万吨，同比增加近15%。其中白糖产量为184.48万吨，原糖产量为786.14万吨，精制糖产量为29.11万吨。

国内方面：

海关总署公布数据显示，2022年12月我国进口食糖52万吨，同比增加12.46万吨，增幅31.52%。2022年全年累计进口食糖527.50万吨，同比减少39.02万吨，降幅6.89%，仍处于历年高位水平。

【操作建议】多单持有

【评级】谨慎偏多

棉花：近期宏观扰动较大，关注下游订单表现

【行情分析】

国内方面，下游纺企、织厂开机高，对棉价仍存一定支撑，不过2022/23年度新疆棉加工量已在590万吨以上，仓单68万吨以上，供应压力也大，棉价承压。目前坯布端新增订单有所减少，关注新增订单情况，棉价缺乏较强上行驱动。综上，短期棉价或宽幅区间震荡，关注2023/24年度新棉种植情况及其他宏观因素。

【基本面消息】

USDA：截至2023年03月03日当周，美陆地棉累计检验量308.98 万吨，同比降18.5%，占年陆地棉产量预估值的99.86%（2022/23年度陆地棉产量预估值为309.4 万吨）；皮马棉合计检验量10.12 万吨，同比增39.5%，占年皮马棉产量预估值的 98.0%（2022/23年度陆地棉产量预估值为10.32 万吨）。 周度可交割比例在73.9%，环比上周降1.7个百分点，季度可交割比例在82.3%，环比上周持稳，同比低0.5个百分点，棉花上市基本结束，整体产量预计在321万吨附近。

USDA：截至3月2日当周，2022/23美陆地棉周度签约2.6万吨，周降33%，较前四周平均水平降57%，其中越南签约1.01万吨，巴基斯坦签约0.27万吨；2023/24周签约-1.55万吨；2022/23美陆地棉出口装运6.52吨，周增38%，较前四周平均水平增44%，其中巴基斯坦1.7万吨，中国1.23万吨。

国内方面：

截至3月13日，郑棉注册仓单14743张，较上一交易日增加313张；有效预报1708张，较上一交易日减177张，仓单及预报总量16451张，折合棉花65.80万吨。

3月13日，全国3128皮棉到厂均价15308元/吨，跌137元/吨；全国环锭纺32s纯棉纱环锭纺主流报价23770元/吨，下跌10元/吨；纺纱利润为1931.2元/吨，增140.7元/吨。部分纺企依旧完成前期订单，新单采购刚需补库为主，纺企原料库存合理控制在一个月以内，纺纱利润尚可。

【操作建议】09多单持有

【评级】谨慎偏多

鸡蛋：终端走货有所偏慢，价格大涨难度较大

【现货市场】

昨日主产区均价4.70元/斤，较3月10日价格持平，日内产区稳定为主。

【供应方面】

淘汰鸡价格近期处于高位运行，养殖户淘汰鸡积极性有所增加，部分产区大码蛋供应偏紧，而新开产蛋鸡数量处于增加态势，小码蛋供应充足，整体来看，在产蛋鸡存栏量仍处于历史低位，存栏结构微幅变化。

【需求方面】

消费端好转较为明显，餐饮、学校、机构等需求稳定，食品企业需求量稳步增加，旅游行情逐步复苏，均对当前需求面形成支撑，因仍处季节性淡季，需求虽恢复尚不及预期。

【价格展望】

整体供需僵持格局不变，蛋价区间范围调整，3月预计涨跌幅度均有限。

油脂：宏观市场风险加剧，观望为主

【现货市场】

现货方面，豆油现货随盘波动，现货基差报价下滑。江苏张家港地区贸易商一级豆油现货价格9290元/吨，较上日下跌20元，江苏地区豆油3月现货基差最低报2305+740。广东广州港地区24度棕榈油现货价格7922元/吨，较上日下跌40元，广东地区工厂3月基差最低报2305+50。

【基本面消息】

南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）最新发布的数据显示，2023年3月1-10日马来西亚棕榈油产量较上月同期下降43.94%。其中油棕鲜果串单产环比降42.78%，出油率环比下降0.22%。

研究机构CGS-CIMB周一表示，受到产量和进口下滑的影响，马来西亚2月底棕榈油库存将下滑7%，至六个月最低的212万吨。3月份马来西亚国内毛棕榈油价格预计将介于每吨3，800-4，300马币区间，因柔佛州爆发严重洪灾且可能对马来西亚棕榈油产量造成影响。

总部位于孟买的Sunvin Group商品研究人士表示，未来一周，BMD毛棕榈油期货价格预计将在每吨3，840-4，260马币的较阔区间交投。

马来西亚棕榈油协会（MPOA）周六称，马来西亚基准毛棕榈油价格短期内预计将在每吨4，000马币维持支撑，由于可用的过剩量趋紧。

监测数据显示，截止到2023年第10周末，国内棕榈油库存总量为93.6万吨，较上周的90.7万吨增加2.9万吨；合同量为4.9万吨，较上周的3.8万吨增加1.1万吨。其中24度及以下库存量为90.4万吨，较上周的87.5万吨增加2.9万吨；高度库存量为3.3万吨，较上周的3.2万吨增加0.1万吨。

【行情展望】

美国硅谷银行破产，原油价格下挫，市场风险加剧，油脂市场波动加大，建议观望为主。

花生：花生现货交易异常冷清，价格下调

【现货市场】

昨日国内花生价格平稳偏弱运行，产区交易异常冷清，各主产区出现不同程度降幅，普遍下调100-200元/吨。进口花生陆续到港，整体交易欠佳，苏丹精米报价10600-10700元/吨，下调100元/吨。油厂方面，一级油料米收购价格下调100元/吨，降至9900元/吨，二级油料米收购价格下调100元/吨，降至9500元/吨。

【行情展望】

短期来看，油脂行情偏弱运行，而花生现货市场缺乏实际成交，购销主体保持谨慎观望。进口花生到港预计增加，花生期货2304承压下行，关注10800元一带的压力。

红枣：市场货源相对充裕，价格偏弱

【现货市场】

新疆产区剩余未售灰枣有限，大货多集中在中上游，近期运费下降，内地回货增多。主产区均价在5.55元/公斤附近，其中产区原料价格参考阿克苏4.60-5.80元/公斤，阿拉尔4.80-6.60/公斤，喀什团场参考5.00-6.50元/公斤。

河北崔尔庄市场出摊商户较多，市场货源品质一般，持货商积极出货，成交多以质论价，中等偏上一级主流参考8.50-8.80元/公斤，特级参考9.60元/公斤。广东昨日到货3车，市场价格较乱，等级价差增大，特级价格参考9.20--9.70元/公斤，根据到货品质价格有所差异，客商拿货积极性─般。

【行情展望】

红枣销区市场价格稳中小幅调整，出疆运费的下降，年前锁定货源陆续发回内地，内地河北、河南红枣市场货源供应相对充裕，随着天气转暖，淡季走货情况一般，价格或稳中小幅调整。期货走势依然弱势，红枣期货2305关注在10250元一带的压力。

苹果：产区果农货价格暂稳运行，期货盘面波动偏低大

【现货市场】

产区果农货价格暂稳运行，由于部分果农挺价惜售情绪仍较强，冷库客商货货源成交增多。山东栖霞大柳家客商货80#一二级条纹4.7元/斤，片红4.0元/斤左右。陕西产区整体成交氛围不温不火，客商已发自存货源为主，部分产区果农挺价惜售情绪有所松动。甘肃看货订货客商增多，正宁产区成交多集中在3.5-3.8元/斤的货源。

【行情展望】

果农惜售情绪较强，清明备货即将到来。苹果期货与现货走势联动较小，期货2305高位大幅波动，盘面关注9000元一带的压力。

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